Jhlhl

  • 08 мая 2012 г.
  • 88272 Слова
THE ESSAYS OF WARREN BUFFETT
LESSONS FOR CORPORATE AMERICA
Essays by Warren E. Buffett
Selected, Arranged, and Introduced by Lawrence A. Cunningham
First Revised Edition

УОРРЕН БАФФЕТТ
ЭССЕ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ, КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСАХ И УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЯМИ

Составитель, автор введения Лоренс А. Каннингем
Перевод с английского

Москва 2005

УДК 65.011 ББК 65.290-2 Б12

Издано присодействии Вэб-инвест Банка Перевод Ю. Гальцев, В. Ильина, С. Киянов, О. Никифорова, А. Симиненко Научный редактор В. Ионов Редакторы В. Григорьева, И. Цурикова
Баффетт У. Б12 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями / Уоррен Баффетт ; сост., авт. предисл. Лоренс Каннингем ; пер. с англ. — М. : Альпина Бизнес Букс, 2005. — 268 с.

ISBN 5-9614-0180-4 Уоррен Баффетт уженесколько десятилетий входит в число богатейших людей мира, а его подход к инвестициям стал эталоном для миллионов людей во всем мире. В книгу вошли письма Баффетта к акционерам Berkshire Hathaway, написанные в течение последних десятилетий. Они представляют бесценный обучающий материал и отражают глубокую инвестиционную философию автора. В лаконичной и легкой для восприятия книге собраны точные иафористичные высказывания о природе бизнеса и инвестиций, а также затронуты важнейшие для менеджеров и инвесторов темы. Книга рассчитана на профессиональных и частных инвесторов, а также на студентов и преподавателей экономических вузов.
УДК 65.011 ББК 65.290-2

Все права защищены. Любая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы тони было форме и какими бы то ни было средствами без письменногоразрешения владельца авторских прав. © Lawrence A. Cunningham, 1997 and 2001. Includes previously copyrighted materials. © Warren E. Buffett, reprinted with permission. All rights reserved. Published by arrangement with Lawrence Cunningham. © Альпина Бизнес Букс, перевод, оформление, 2005

ISBN 5-9614-0180-4 (рус.) ISBN 0-9664461-1-9 (англ.)

СОДЕРЖАНИЕ

ПРЕДИСЛОВИЕ К РУССКОМУИЗДАНИЮ.................................... ВВЕДЕНИЕ......................................................................................... ПРОЛОГ ............................................................................................. Часть I. Корпоративное управление................................ A. Принципы ориентирования на собственника ....... B. Полное и объективное представление информации.............................................................. C. Совет директоров и руководители ......................... D. Опасения, связанные с закрытием предприятий ... E. Ориентация на собственника в благотворительной деятельности корпорации... F. Принципиальный подход к жалованью должностных лиц ...................................................... Часть П. Корпоративное финансирование A. B. C. D.

7 935 39 40 48 50 58 62 69

и инвестирование ..............................................

77
78 82 89 100 108 115 119 119 126 133 144 147 148

Господин Рынок......................................................... Арбитраж .................................................................... Развенчание догм...................................................... Чрезмерность понятия«инвестирование в стоимость»............................................................... E. Разумное инвестирование ....................................... F. Сигаретные окурки и институциональный императив................................................................... Часть III. Альтернатива обыкновенным акциям............. A. «Мусорные» облигации ............................................ B. Облигациис нулевым купоном ............................... C. Привилегированные акции ...................................... D. Нетрадиционные обязательства.............................. Часть IV. Обыкновенные акции .......................................... А. Бич торговли ценными бумагами — операционные издержки ..........................................

B....
tracking img