Анализ инвестиционной привлекательности облегаций ОАО "Газпром"

  • 08 апр. 2012 г.
  • 3454 Слова
|[pic] | | |
|Открытое Акционерное Общество "Инвестиционная | | |
|фирма "ОЛМА" | ||
|103051, г. Москва, Малый Каретный пер., д. 7, | | |
|стр. 1 | | |
|тел.(095) 209 2637, 299 0304 факс:(095) 299 4062|| |



Событие

19 ноября состоится размещение на ММВБ облигационного выпуска «Газпрома» на сумму 5 млрд. руб. сроком на 1080 дней. Организаторы финансирования – ИК «Ренессанс-Капитал» и Промстройбанк России.
Основные параметры выпуска

|Номинал, руб. |Объем |Дата начала |Дата погашения |Дата оферт|Цена оферты |Купонный |Дата купонных |Купонная ставка* |
| |выпуска, |размещения | | | |период |выплат | |
| |млн. руб. | | | | | | | |
|1000 |5000|19/11/02 |03/11/05 |14/11/03 |100% |180 дней |18/05/03 |7,5% |
| | | | | | | |14/11/03 |7,5% |
| | | | | | | |12/05/04|7,5% |
| | | | | | | |08/11/04 |7,5% |
| | | | | | | |07/05/05 |7,5% |
| | | | || | |03/11/05 |7,5% |


* в процентах от номинала.
Цена размещения будет определяться в ходе аукциона, и спрос инвесторов будет удовлетворяться в зависимости от цены, указанной в заявке, и от срока подачи заявки. Минимальная цена отсечения – 98,81% от номинала, что соответствует доходности 17,26% годовых к годовой оферте и 16,35% к погашению.Однако организаторы финансирования – Ренессанс капитал и ПСБ – считают, что цена размещения будет выше, и называют ориентировочную доходность к оферте от 17% годовых, что соответствует цене размещения 99,02% от номинала.

Цель размещения облигационного займа. Средства от размещения облигаций на сумму 5 млрд. рублей планируется направить главным образом на завершение обустройства Заполярногогазоконденсатного месторождения и завершения строительства газопровода Ямал-Европа.


Анализ премии к рынку на 18.11.02 – рассматриваются 2 стратегии инвестирования – покупка до первой оферты или покупка до погашения, исходя из покупки по минимальной цене отсечения (98,81) с доходностью 17,26% годовых:

1) При покупке до первой оферты
|Альтернативный инструмент fixed income|Кредитный рейтинг |Срок погашения / |Доходность, % |Спред доходности |
| | |оферты |годовых |выпуска к доходности|
| | | | |альтернативного |
|...
tracking img