ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОТИ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Хайруллина Разиля Айдаровна
Институт Управления, Экономики и Финансов
Казанский Федеральный Университет, г. Казань
razilja_94@mail.ru
Аннотация. Данная статья посвящена анализу оценки эффективности финансовых вложений в ценные бумаги, учитывая особенности российского фондового рынка. Рассмотрены проблемы, которые касаютсяразвивающегося российского рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: ценные бумаги, рынок ценных бумаг, эффективность,
Российский рынок ценных бумаг динамично развивается и характеризуется быстро нарастающими объемами операций, изощренными финансовыми инструментами и сложной инфраструктурой. На российском рынке обращаются ценные бумаги более 300 эмитентов, весь оборот по сделкамскладывается, в основном, вокруг нескольких из них которые входят в группу так называемых “голубых фишек”, то есть наиболее ликвидных и надежных ценных бумаг, на которые всегда есть спрос и предложение. К российским «голубым фишкам» относятся, в частности, акции Российское открытое акционерное общество энергетики и электрификации "ЕЭС России", ОАО «ЛУКОЙЛ», Сбербанк России, ОАО «Ростелеком» — национальнаятелекоммуникационная компания, ОАО «Газпром», ОАО «Сургутнефтегаз» (СНГ), ОАО «ГМК «Норильский никель», акционерная нефтяная компания «Сибнефть». Среди корпоративных облигаций можно выделить облигации “АЛРОСА”, “Газпрома”, РАО “ЕЭС”, “Вымпелком-Финанс” и других.
Российский рынок ценных бумаг – это развивающийся экономический институт, в этой связи особенно интересным является изучение целесообразностиприменения традиционных подходов к определению эффективности вложений в ценные бумаги, прежде всего для мелкого, частного инвестора.
Целью данной работы является изучение практической применимости различных методик оценки эффективности финансовых вложений в ценные бумаги с учетом специфики российского рынка ценных бумаг.
Специфика российского рынка ценных бумаг заключается в непредсказуемости,которая связана с нестабильностью политической и экономической обстановкой в стране; в монополизме со стороны «голубых фишек»; в ориентации на потребности портфельных инвесторов, что предопределяет выбор из огромного числа предприятий, расположенных в различных регионах страны и принадлежащих отдельным отраслям народного хозяйства, наиболее эффективных. При этом учитывается отраслевая и региональнаяинвестиционная их привлекательность. [http://studentam.net/content/view/469/55/ Электронная библиотека учебников Рынок ценных бумаг (Л.Н. Иванова, Н.В. Огорелкова.)]
Ещё в трудах Ф. Модильяни, лауреата Нобелевской премии в области экономики, можно проследить как автор делает эксперименты над поведением инвесторов при принятии инвестиционных решений. Автор исходил из того, что рациональный инвесторпринимает во внимание лишь будущую прибыльность компаний, при этом не учитывает структуру и размер долга компании.
В противовес данной теории отметим, что большинство прогнозов будущих прибылей базируется на основе прошлых результатов хозяйствования. Акционер, приобретая ценные бумаги, может лишь спланировать получение дохода, никто не может с уверенностью сказать, что прогнозы оправдаются.Если объект инвестирования в прошлом имел стабильные положительные результаты финансово-хозяйственной деятельности, и в отношении инвестиции в такие ценные бумаги присутствовал довольно незначительный риск, следовательно, приобретая подобные ценные бумаги можно надеяться на успех.
Текущая стоимость ценной бумаги определяется двумя основными факторами: величиной денежного потока от инвестирования вценную бумагу и уровнем процентной ставки, используемой при дисконтировании.
По простым и привилегированным акциям формирование ожидаемого денежного дохода зависит от того, как предполагается использовать данный фондовый инструмент - в течение неопределенного времени или заранее предусмотренного срока. В первом случае будущие денежные потоки...
Хайруллина Разиля Айдаровна
Институт Управления, Экономики и Финансов
Казанский Федеральный Университет, г. Казань
razilja_94@mail.ru
Аннотация. Данная статья посвящена анализу оценки эффективности финансовых вложений в ценные бумаги, учитывая особенности российского фондового рынка. Рассмотрены проблемы, которые касаютсяразвивающегося российского рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: ценные бумаги, рынок ценных бумаг, эффективность,
Российский рынок ценных бумаг динамично развивается и характеризуется быстро нарастающими объемами операций, изощренными финансовыми инструментами и сложной инфраструктурой. На российском рынке обращаются ценные бумаги более 300 эмитентов, весь оборот по сделкамскладывается, в основном, вокруг нескольких из них которые входят в группу так называемых “голубых фишек”, то есть наиболее ликвидных и надежных ценных бумаг, на которые всегда есть спрос и предложение. К российским «голубым фишкам» относятся, в частности, акции Российское открытое акционерное общество энергетики и электрификации "ЕЭС России", ОАО «ЛУКОЙЛ», Сбербанк России, ОАО «Ростелеком» — национальнаятелекоммуникационная компания, ОАО «Газпром», ОАО «Сургутнефтегаз» (СНГ), ОАО «ГМК «Норильский никель», акционерная нефтяная компания «Сибнефть». Среди корпоративных облигаций можно выделить облигации “АЛРОСА”, “Газпрома”, РАО “ЕЭС”, “Вымпелком-Финанс” и других.
Российский рынок ценных бумаг – это развивающийся экономический институт, в этой связи особенно интересным является изучение целесообразностиприменения традиционных подходов к определению эффективности вложений в ценные бумаги, прежде всего для мелкого, частного инвестора.
Целью данной работы является изучение практической применимости различных методик оценки эффективности финансовых вложений в ценные бумаги с учетом специфики российского рынка ценных бумаг.
Специфика российского рынка ценных бумаг заключается в непредсказуемости,которая связана с нестабильностью политической и экономической обстановкой в стране; в монополизме со стороны «голубых фишек»; в ориентации на потребности портфельных инвесторов, что предопределяет выбор из огромного числа предприятий, расположенных в различных регионах страны и принадлежащих отдельным отраслям народного хозяйства, наиболее эффективных. При этом учитывается отраслевая и региональнаяинвестиционная их привлекательность. [http://studentam.net/content/view/469/55/ Электронная библиотека учебников Рынок ценных бумаг (Л.Н. Иванова, Н.В. Огорелкова.)]
Ещё в трудах Ф. Модильяни, лауреата Нобелевской премии в области экономики, можно проследить как автор делает эксперименты над поведением инвесторов при принятии инвестиционных решений. Автор исходил из того, что рациональный инвесторпринимает во внимание лишь будущую прибыльность компаний, при этом не учитывает структуру и размер долга компании.
В противовес данной теории отметим, что большинство прогнозов будущих прибылей базируется на основе прошлых результатов хозяйствования. Акционер, приобретая ценные бумаги, может лишь спланировать получение дохода, никто не может с уверенностью сказать, что прогнозы оправдаются.Если объект инвестирования в прошлом имел стабильные положительные результаты финансово-хозяйственной деятельности, и в отношении инвестиции в такие ценные бумаги присутствовал довольно незначительный риск, следовательно, приобретая подобные ценные бумаги можно надеяться на успех.
Текущая стоимость ценной бумаги определяется двумя основными факторами: величиной денежного потока от инвестирования вценную бумагу и уровнем процентной ставки, используемой при дисконтировании.
По простым и привилегированным акциям формирование ожидаемого денежного дохода зависит от того, как предполагается использовать данный фондовый инструмент - в течение неопределенного времени или заранее предусмотренного срока. В первом случае будущие денежные потоки...
Поделиться рефератом
Расскажи своим однокурсникам об этом материале и вообще о СкачатьРеферат