Методы оценки стоимости

  • 07 сент. 2011 г.
  • 3812 Слова
Содержание
1. Методы оценки стоимости предприятия (бизнеса) реализуемые в составе доходного подхода
1.1 Метод капитализации прибыли (дохода)
1.2 Метод дисконтирования денежных потоков (DCF)
2.3 Метод избыточного дохода (прибыли)

2. Методы оценки стоимости предприятия (бизнеса) реализуемые в составе затратного подхода
2.1 Метод чистых активов
2.2 Методликвидационной стоимости
3.4 Метод накопления активов (рыночной стоимости собственного капитала)

3. Методы оценки стоимости предприятия (бизнеса) реализуемые в составе сравнительного (рыночного) подхода
3.1 Метод рынка капитала
3.2 Метод сделок
3.3 Метод отраслевых коэффициентов
Литература

Методы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
1. Методы оценки стоимости предприятия(бизнеса) реализуемые в составе доходного подхода
1.1 Метод капитализации прибыли (дохода)
Метод капитализации прибыли является одним из вариантов доходного подхода к оценке бизнеса действующего предприятия. Как и другие варианты доходного подхода, он основан на базовой посылке, в соответствии с которой стоимость доли собственности в предприятии равна текущей стоимости будущих доходов,которые принесет эта собственность.
Капитализация - процесс пересчета прибыли (дохода), полученной от объекта оценки с целью определения его стоимости.
Метод капитализации прибыли используется в случае, если ожидается, что будущие чистые доходы или денежные потоки приблизительно будут равны текущим или темпы их роста будут умеренными и предсказуемыми. Причем доходы являются достаточно значительнымиположительными величинами, т.е. бизнес будет стабильно развиваться.
Суть метода капитализации заключается в определении величины ежегодных доходов и соответствующей этим доходам ставки капитализации, на основе которых рассчитывается цена компании.
Основные этапы при применении метода капитализации прибыли:
* Анализ финансовой отчетности предприятия;
* Определение величиныприбыли, которая будет капитализирована;
* Расчет ставки капитализации;
* Определение предварительной величины стоимости бизнеса предприятия.
* Внесение итоговых поправок.
Анализ финансовой отчетности предприятия проводится на основе баланса предприятия и отчета о финансовых результатах. Желательно наличие этих документов хотя бы за последние три года. При анализе финансовойдокументации предприятия, проводится ее нормализация, т.е. делаются поправки на единовременные и чрезвычайные статьи, как баланса, так и отчета о прибылях и убытках, которые не носили регулярного характера в прошлой деятельности предприятия и вряд ли будут повторяться в будущем. Кроме того, если возникает необходимость, трансформируется бухгалтерская отчетность предприятия в соответствии с общепринятыми стандартамибухгалтерского учета
Согласно методу капитализации дохода рыночная стоимость бизнеса определяется по формуле:
С0= Прибыль (доход)/ коэффициент капитализации
Величина коэффициента капитализации устанавливается следующими методами:
* Кумулятивным методом на основе безрисковой ставки дохода с последующей корректировкой ее на величину риска, характерную для инвестирования в данный объект оценки(сферу бизнеса);
* Исходя из анализа рыночных данных, т.е. путем деления чистого дохода, приносимого сопоставимыми объектами, на цену их фактических продаж;
* На базе требуемой ставки доходности, скорректированной на индекс роста потока доходов (например 20/1,15=17,3%).
Метод капитализации прибыли при оценке бизнеса предприятия обычно используется, когда имеется достаточно данных дляопределения нормализованного денежного потока, текущий денежный поток примерно равен будущим денежным потокам, ожидаемые темпы роста умеренны или предсказуемы. Данный метод наиболее применим к предприятиям, приносящим стабильную прибыль, величина которой из года в год меняется незначительно (или темпы роста прибыли постоянны). В отличие от оценки недвижимости,...
tracking img