: Модели оценки производных ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Экономический факультет
Кафедра банковской и финансовой экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Модели оценки производных ценных бумаг

Студента 3 курса ____________________ А.В. Лемешонок
дневного отделения «____» _______________2014г.
«Финансыи кредит»

Научный руководитель
Кандидат экономических наук, _____________________А.И.Короткевич
Доцент «____» ________________2014г.

Минск, 2014
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ………4
1.1Производные ценные бумаги: понятие и признаки………………………...4
1.2 Основные виды и характеристика производных ценных бумаг…………...6
1.3 Особенности оценки и анализа производных ценных бумаг……………..10
2 МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ОПЦИОНОВ……………………………..14
2.1 Оценка выбора: применение методов оценки опционов………………...14
2.2 Биноминальная модель оценки опциона………………………………….15
2.3 МодельБлека-Шоулза……………………………………………………..18
3 ПРИМЕНЕНИЕ МОДЕЛЕЙ ОЦЕНКИ…………………………………21
3.1 Использование модели Блека-Шоулза…………………………………….21
3.2 Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов…….....21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………25
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………......26

ВВЕДЕНИЕ
Ценная бумага – это документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественныеправа, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.
Ценная бумага – это форма капитала, которая может передаваться вместо его самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала, суть которого состоит в том, что сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
Выбраннаятема актуальна тем, что появление и распространение производных ценных бумаг связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.
В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним изнаиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Толчок к развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня научно-технического прогресса и другие процессы.Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связанно с повышенными рисками – риском изменения курса валюты, риском роста и падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п., следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы страховал от этих рисков.
Целью курсовой работы являетсярассмотрение моделей оценки производных ценных бумаг для исследования доходности инвестиционных проектов.
В рамках поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- определить понятия производных ценных бумаг;
- охарактеризовать основные виды производных ценных бумаг;
- изучить теоретические аспекты анализа и оценки производных ценных бумаг;
- выявить значение биноминальной модели;
-выявить значение модели Блэка – Шоулза.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Производные ценные бумаги: понятие и признаки
Ценные бумаги – это особая категория активов, которая представляет собой, закреплённый законом, вид имущественных прав и относится к движимому имуществу.
Ценные бумаги - это права на ресурсы, которые обладают следующими признаками:
1....