Управління оборотними активами підприємства

Управління оборотними активами підприємства
1.Склад оборотних активів підприємства та особливості фінансового управління ними

Оборотний капітал виявляє певні взаємозв’язки між активом та пасивом балансу підприємства, тобто зобов’язання погашаються за допомогою активів, що повинні беззбитково реалізуватися:

ЧОК = ПА – ПЗ,

де ЧОК – чистий оборотний капітал,
ПА – поточні активипідприємства,
ПЗ – поточні зобов’язання підприємства.
Управління оборотним капіталом вимагає від фінансового менеджменту вирішення ряду взаємопов’язаних питань:
1)ранжування поточних активів та поточних зобов’язань за критерієм ліквідності;
2)оптимізація операційного циклу;
3)визначення оптимального розміру поточних активів;
4)обґрунтування розмірів поточних активів кожного виду;
5) встановлення оптимальноїпропорції між короткостроковими та довгостроковими зобов’язаннями у фінансуванні поточних активів і т.д.
Управління оборотними активами пов’язане з особливостями формування його операційного циклу. Операційний цикл представляє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, в процесі якого відбувається зміна окремих їх видів. Він характеризує проміжок часу між придбанням виробничих запасів іотриманням грошових коштів від реалізації виробленої з них продукції.
Важливою характеристикою операційного циклу, яка впливає на обсяг, структуру і ефективність використання оборотних активів, є його тривалість. Формула тривалості операційного циклу має вигляд:
ТОЦ = ТОмз + ТОгп + ТОдз ,

де ТОЦ – тривалість операційного циклу підприємства, в днях,
ТОмз – тривалість обороту запасівсировини, матеріалів та інших матеріальних факторів виробництва у складі оборотних активів, в днях,
ТОгп – тривалість обороту запасів готової продукції, в днях,
ТОдз – тривалість інкасації поточної дебіторської заборгованості, в днях.
В процесі управління оборотними активами в межах операційного циклу виділяють такі основні складові:
1) виробничий цикл підприємства,
2) фінансовий цикл підприємства.Тривалість виробничого циклу визначається за формулою:

ТВЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп ,

де ТВЦ – тривалість виробничого циклу, в днях,
ПОсм – період обороту середнього запасу сировини, матеріалів та напівфабрикатів, в днях,
ПОнз – період обороту середнього обсягу незавершеного будівництва, в днях,
ПОгп – середній період обороту поточної кредиторської заборгованості, в днях.
Фінансовий цикл (цикл грошовогообороту) підприємства представляє собою період часу між початком оплати постачальникам отриманих від них сировини і матеріалів та початком надходження коштів від покупців за поставлену їм продукцію. Визначається за формулою:

ТФЦ = ТВЦ + ПОдз – ПОкз ,
де ТФЦ – тривалість фінансового циклу, в днях,
ТВЦ – тривалість виробничого циклу, в днях,
ПОдз – середній період обороту поточноїдебіторської заборгованості, в днях,
ПОкз – середній період обороту поточної кредиторської заборгованості, в днях.
Головна задача управління оборотними активами полягає у формуванні необхідного обсягу, оптимізації складу та забезпеченні ефективного використання оборотних активів підприємства.
Етапи управління оборотними активами:
▪ аналіз оборотних активів в попередньому періоді,
▪ вибір політики формуванняоборотних активів,
▪ оптимізація обсягу оборотних активів,
▪ оптимізація співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів,
▪ забезпечення необхідної ліквідності оборотних активів,
▪ забезпечення необхідної рентабельності оборотних активів,
▪ вибір форм та джерел фінансування оборотних активів.
В процесі аналізу оборотних активів (далі – ОА) визначається динаміка загального обсягу ОА,динаміка складу ОА в розрізі основних видів, вивчається обіговість ОА та визначається їх рентабельність; при розрахунку використовується модель Дюпона, яка при застосуванні має вигляд:

Роа = Ррп х Ооа,

де Роа – рентабельність оборотних активів,
Ррп – рентабельність реалізації продукції,
Ооа – обіговість оборотних активів.
В процесі оптимізації...