Otchet

  • 10 дек. 2013 г.
  • 376 Слова
Методы финансового анализа зарубежных компаний
Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана, Altman Z-Score) – это финансовая модель (формула), разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом,призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия. В основе формулы лежит комбинация 4-5 ключевых финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое положение и результаты деятельности предприятия.Изначально формула была предложена Альтманом в 60-х годах прошлого века. Позже, автор предложил вариации данной формулы с учетом отраслевых особенностей организаций.
4-х факторная Z-модель Альтманаиспользуется для непроизводственных предприятий (акции которых не котируются на бирже) и выглядит следующим образом:
Z-score = 6.56T1 + 3.26T2 + 6.72T3 + 1.05T4
где,
T1 = Рабочий капитал / Активы 
T2 =Чистая прибыль / Активы 
T3 = EBIT / Активы 
T4 = Собственный капитал / Обязательства
Интерпретация полученного результата:
* 1.1 и менее – "Красна" зона, существует вероятность банкротствапредприятия;
* от 1.1 до 2.6 – "Серая" зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;
* 2.6 и более – "Зеленая" зона, низкая вероятность банкротства
Для производственныхпредприятий (акции которых не котируются на бирже) используется 5-тифакторная Z-модель Альтмана:
Z-score = 0.717T1 + 0.847T2 + 3.107T3 + 0.42T4 + 0.998T5
where,
T1 = Рабочий капитал / Активы 
T2 = Чистаяприбыль / Активы 
T3 = EBIT / Активы 
T4 = Собственный капитал / Обязательства 
T5 = Выручка / Активы
Интерпретация полученного результата:
* 1.23 и менее – "Красна" зона, существует вероятностьбанкротства предприятия;
* от 1.23 до 2.9 – "Серая" зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;
* 2.9 и более – "Зеленая" зона, низкая вероятность банкротстваДостоверность показателя
Ноу-хау Альтмана заключается в подборе показателей и, главное, весов (коэффициентов), на которые в формуле умножаются эти показатели...
tracking img